
Notes
La verdadera historia de los tipos de interés es un estudio del efecto de los tipos de interés en la economía real y financiera, realizado por el historiador financiero Edward Chancellor. Puede resultar técnico a la vez que ilustrativo, por lo tanto es una lectura recomendada para aquellos que tienen al menos nociones básicas de economía financiera. En este ensayo, Chancellor intenta explicar el efecto negativo en la economía de unos tipos de interés "excesivamente" bajos. A pesar de la gran revisión que hace, en mi opinión, este ensayo de Chancellor resulta bastante sesgado: infantiliza y ridiculiza las aportaciones de otros grandes compañeros de la economía como Paul Krugman, Thomas Pikett, Keynes o Friedman. Es curioso cómo Chancellor explica el efecto perverso que tienen los tipos de interés demasiado bajos a la hora de crear burbujas y recalentar la economía, pero culpa únicamente a los bancos centrales y Autoridades Monetarias Públicas, mientras que el riesgo que se toma por parte de los agentes privados no se valora de la misma forma. El ensayo se trata más bien de una alabanza a las aportaciones del gran economista Friedrich Hayek en contra de la interferencia pública en el mundo de las finanzas, lo cuál le ha valido para la obtención del Premio Hayek al mejor libro de 2023. Es curioso como el historiador demuestra el efecto perjudicial de la combinación de los tipos de interés bajos y el ansia de riqueza de los rentistas e inversores en un mundo de finanzas liberalizadas como el de occidente previo al siglo XX, lo cual a ojos de Chancellor no tiene importancia comparado con los efectos de la combinación de tipos de intereses bajos con un mercado intervenido por autoridades regulatorias (lo cual a ojos de Chancellor es mucho más perjudicial puesto que la extracción de riqueza no se realiza por los magnates financieros de la industria privada, si no que se realiza por el gobierno). Quizás un mismo problema es visto de formas distintas según quién es el ganador, a pesar de que siempre el perdedor es el mismo. A pesar de este sesgo conclusivo creo que merece la pena conocer las justificaciones y opiniones de los avalistas de la escuela austríaca, además del extenso estudio que se realiza de la influencia de los tipos de interés y las medidas monetarias en la economía real y financiera, desde el mundo antiguo hasta la actualidad. (Estas son notas personales de Antonio Alcalde)